IAE, la Agencia Internacional de Energía con base en París, no
cree en una revitalización del precio del crudo.
Primero por la baja probabilidad de recortes de producción en la
OPEP y algunos grandes productores no-OPEP.
Los números dicen que: a) Irak logra récord de producción en enero en
4,35 millones de barriles por día; b) Irán aumentó la producción en 80.000 bpd
y datos preliminares de Arabia Saudita indican que aumentó la producción en
70.000 bpd el mes pasado; c) la producción de crudo de EEUU es alrededor de 9,2
MM bpd (- 400.000 bpd desde el pico de abril de 2015) y se estima que caerá
otros 500.000 bpd a 8,7 MM bpd. No ve enormes recortes a la vez que reitera su
predicción que producción total no-OPEP, que incluye a los Estados Unidos,
caerá sólo 600.000 bpd este año.
El segundo factor analizado es la fuerza del dólar
estadounidense, que contribuyó mucho a la caída de precio del crudo. Los planes
de la Reserva Federal para incrementar las tasas de interés, junto con las preocupaciones
sobre la estabilidad de la economía mundial, han impulsado la fuerza del dólar.
Incluso si la Fed se retrae de sus planes de alzas en las tasas, el dólar
mantendría su fuerza debido a su atractivo como un refugio seguro en tiempos de
incertidumbre.
Un tercer factor es la demanda. La AIE estima que la
demanda crecerá 1,2 MM bpd este año, abajo sustancialmente de su estimación del
2015 que era de 1.6 MM bpd. Siendo una "tasa de crecimiento muy respetable", la AIE
no cree que el precio más bajo del petróleo en más de una década será estímulo
para un mayor consumo.
El exceso de oferta de alrededor de 2 MM bpd persistirá en el
primer trimestre 2016 pero caerá a 1.5 MM bpd en el segundo.
Exceso de oferta sobre demanda con niveles de
almacenamiento en aumento harán que los precios del petróleo no puedan recuperarse mucho.
El cuadro es un ejemplo que ilustra que cuando la demanda es
superior a la oferta (hasta Q1-2012) los precios subían. De 2006 a 2010 el WTI
estuvo entre 60 y 80 dólares el barril (excepto 2009 por la crisis). De 2011 a
2014 el WTI estuvo entre 80 y 100 dólares.
En 2014 la oferta es superior a la demanda y los inventarios
crecen haciendo que desde julio 2015 comience una declinación que pareciera
haberse detenido en US$ 30 el barril pero que con los niveles de producción de
la OPEP y de tight oil de USA podría
llegar a menores niveles aún.
La reciente conferencia de BP sobre su visión al 2035 enfatizó que la
llamada “shale revolution” continuará. La innovación tecnológica y los incrementos
en la productividad han atraído vastos
recursos al desarrollo del tight oil
y shale gas, haciéndole revisar
hacia arriba los pronósticos para la producción de Estados Unidos. En esta conferencia estimaron la producción de tight oil en EEUU en el 2030 en casi 8 MM
bpd, representando casi el 40% de la producción total de petróleo de Estados
Unidos.
Con estas perspectivas de menores costos por nuevas tecnologías y mayores niveles de eficiencia, Argentina debería planificar cómo desarrollar nuestras reservas en Vaca Muerta y Los Molles eficientemente para
lograr el autoabastecimiento petrolero y en el caso de shale gas planificar la exportación de GNL por Puerto Rosales.
