Durante los 3 últimos
meses, los mercados de bonos se han comenzado a preparar en serio para una ola
de defaults en el sector petrolero. Los
rendimientos están aumentando, los bonos se cotizan a centavos de dólar y el
seguro de default en el petróleo está por las nubes.
Se
están viendo algunas de las más grandes anomalías en las colocaciones de participantes
del mercado petrolero. La afluencia
de capital observada entre 2013 y 2014 se contrasta al ver cómo banqueros tienen
un mayor riesgo de que los pactos se rompan y sus capitales no puedan ser
devueltos ya que se evaporan el flujo de caja los ingresos de la industria y
las reservas.
No es impensable que ocurra
otro crack financiero similar o incluso más grave que el ocasionado por las
hipotecas de inmuebles en los EEUU en 2007-2008. El efecto látigo de un crack
como este sería mucho más profundo, duradero y probablemente universal.
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